普通茅台放了20年(20年茅台什么样)

战备茅台（持有茅台20年会怎样？）

今天被问到一个问题：持有茅台股票20年会怎样？

星空君不喝酒，不过知道不少人过年喝了茅台酒。

在资本市场，预测20年是一件非常难的事

20年前，甚至10年前，茅台的销售收入都不如五粮液

关于这个问题，星空君觉得需要从三个方面看：

1、茅台的偶然性

从某种意义上讲，茅台的崛起，有一定的偶然因素

很大一个原因是袁仁国擅长讲故事

在讲故事方面，国内的所有名酒，和茅台相比，都是弟弟

开国国宴茅台（其实建国的时候贵州还没解放）、战备茅台（背后是贪污200亿的军中巨贪，抄家时上万瓶特供茅台，哪来的？）、博览会金奖（其实不是金奖）、茅台养肝（这是博士论文！）… …

你给五粮液文案，它都不敢这么编，但茅台敢

20年后，是90后、00后的天下了，你说他们还信不信这些故事

就很难讲了。

2、茅台的潜力

茅台70多倍PE，看似高得离谱

但话又说回来，如果茅台能实现净利润翻番，PE就变成了35

那么，茅台净利润能翻番吗？

茅台有三个方法，实现净利润翻番

第一，提价，在实际市场价3000上下的时候，茅台的零售价依然维持在1499，涨价空间是有的，但这一招有风险。

第二，优化渠道。茅台给经销商的价格是969元，给电商的价格是1299或1399，电商渠道越多，意味着茅台的利润越高。年报显示，茅台砍掉了三分之一的经销商，省出来的份额基本给了电商渠道。

第三，扩产。在袁仁国讲的故事中，茅台的稀缺性来自于茅台酒只能产于茅台镇，茅台镇空间有限，茅台产量到了极限。然而实际情况是，早在上世纪70年代，就进行了茅台酒的异地实验。这个实验耗时九年，诞生了“珍酒”，和事实背离的是，珍酒一直被当做茅台酒异地实验失败的宣传案例。

但当时的结论是这样的：鉴定酒“色清，微黄透明，酱香突出，幽雅，酒体较醇厚……基本具有茅台酒风格”，“尽管与市售茅台酒仍有一定差距，但鉴定酒质量接近市售茅台酒水平，同时有大量可靠的试验数据及资料予以说明”。因此，鉴定委员会认为《贵州茅台酒易地生产试验（中试）》完成了合同的要求。根据鉴定会结论，贵州省科委表示“同意鉴定意见”。

2021年了，在40多年前的基础上，搞异地生产更加容易。

也就是说，茅台异地扩产的可能性，理论上是存在的，但这是个双刃剑，可能会影响茅台的稀缺性。

个人认为，如果茅台产能激增，即便是少了稀缺性，仍能走平民路线，能被广大人民群众买到，才是销量激增利润翻番的关键（平民路线不一定是低价路线，而是买得起、买得到，苹果也是平民路线，苹果手机也都5000+）。

3、茅台的子品牌

习酒的年销售额超过100亿，赖茅的年销售额超过20亿… …

和其他兄弟品牌相比，虽然发展子品牌的路上吃了一些亏，但整体来说，茅台子品牌的打造比较成功。这些子品牌会承接茅台在次高端酒领域的市场空间，没有太多的历史包袱，反而更容易做大做强。